最近關(guān)于加多寶的事情的非常多，近日最常見的是加多寶將解除與中糧的合作，這情況是真的嗎？“雙方合作了十幾年合作伙伴，接二連三的站出來聲明自己的權(quán)益，從一定程度上反映了問題的復雜性和緊迫性，這不像加多寶以前的處事風格”一位業(yè)內(nèi)觀察者對肥魚說。

上周五下午，在港上市的中糧包裝（00906，HK）以內(nèi)幕消息的形式對外發(fā)布公告，因王老吉公司尚未按增資協(xié)議履行其應向清遠加多寶草本注入加多寶商標作為實物出資的承諾，向香港國際仲裁中心相關(guān)事宜對王老吉公司、智首及清遠加多寶草本提出仲裁申請。

周日晚間，國內(nèi)金屬包裝股奧瑞金（002701，SZ）發(fā)布提示性公告，將積極采取措施督促加多寶按照《關(guān)于債券轉(zhuǎn)股權(quán)事宜的合作意向書》約定的條款執(zhí)行，具體的說是以5.03億元債權(quán)及利息（年利6%）置換加多寶集團重組后的擬上市主體或請原加多寶的部分股權(quán)，并取得了中糧包裝的放棄優(yōu)先購買權(quán)的許可，主張自己的股權(quán)權(quán)益。

三天之內(nèi)，兩大供應商同時主張自己權(quán)益，顯然是中糧包裝和奧瑞金一致行動的結(jié)果，而奧瑞金亦是中糧包裝的股東之一，兩大包裝商的聯(lián)手“維權(quán)”讓時下剛剛宣布總投資30個億興建常德產(chǎn)業(yè)園的加多寶顯得越發(fā)撲朔迷離。

“集體”維權(quán)

一前一后的兩則公告讓加多寶的兩個供罐商浮出了水面，一個是央企背景，國內(nèi)的糧油食品進出口公司和實力雄厚的食品生產(chǎn)商旗下的包裝公司，一個是在食品飲料領(lǐng)域最有實力的金屬包裝龍頭老大，這兩家企業(yè)和加多寶合作多年，能同甘亦能共苦，在加多寶最困難的時刻，兩家供罐商不僅保證了生產(chǎn)資料的持續(xù)供應，還分別借出巨款，其中中糧包裝分別以10億現(xiàn)金和10億貨款置換了30.58%的股份，奧瑞金則以6%的白菜價貸款利率給予加多寶現(xiàn)金支持，要知道現(xiàn)在的理財利息都比這個要高的多。

兩家包裝商對擁有加多寶商標資產(chǎn)的股權(quán)的一致訴求，一度被誤解為要控制加多寶品牌，這在肥魚看來，有些多慮，按照奧瑞金5.03億的出資，對照中糧的股權(quán)置換條件，奧瑞金應獲得不低于5%的股權(quán)，即使未來中糧包裝和奧瑞金形成一致行動人，他們的股份加起來也才35%，而加多寶手中仍然有65%的股份，對加多寶擁有牢牢的控制權(quán)。況且，中糧包裝和奧瑞金也沒有理由把自己從一個包裝企業(yè)轉(zhuǎn)變成快消品企業(yè)，他們既不具備這個條件也沒有這樣的想法。

中糧和奧瑞金對股權(quán)如此看重，一是對加多寶充滿信心，期許在加多寶未來上市后，獲得一部分股權(quán)的紅利，三方共贏；二是想增加話語權(quán)，與品牌達成深度綁定，在包裝供應鏈上形成穩(wěn)定的利益共同體，這也是包裝行業(yè)的操作慣例。加多寶品牌的經(jīng)營管理上他們既不專業(yè)，也沒有這個動機。

加多寶反悔了？

對于這兩天所發(fā)出的公告，有媒體針主觀上判斷為，加多寶度過了最困難的時期，對當時所簽的股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議不滿，進而拒絕將商標資產(chǎn)注入到清遠加多寶。這種判斷不是沒有理由，我們來研究一下中糧包裝和加多寶簽署的協(xié)議，其中有這么一條：

“根據(jù)雙方的協(xié)議，加多寶還做出了利潤承諾，承諾每半年進行一次分紅，且應保證中糧包裝投資在交易完成后首年獲得不低于其投資增資額的10%的分紅，之后逐年遞增。若加多寶未能正常分紅，智首則有權(quán)回購股權(quán)?！币彩钦f，加多寶自始至終都有權(quán)回購其轉(zhuǎn)讓的股份。

那么有兩種可能，種可能是加多寶有錢了（不管是找到更大金主還是找到新的額融資渠道）提出回購，實現(xiàn)自身利益化；第二種可能，加多寶的商標已經(jīng)質(zhì)押出去，目前沒有權(quán)利做出相應變更，只能拖著。

所以，不管是哪一種可能，中糧和奧瑞金都必須及時站出來聲明自己的權(quán)益，這也是防范企業(yè)風險的必要手段。而之前中糧和奧瑞金真金白銀的出手相助，一是建立在多年合作的情義和對加多寶的深入了解之上，二是看好雙方深度綁定后的長期利益回報，而現(xiàn)在加多寶如此對待昔日盟友和困難時期的恩主，一是讓人寒心，二來也有違商業(yè)道德。

加多寶迷途

加多寶在引入中糧投資，應該是經(jīng)過深思熟慮的。

這幾年，市場上即使失去紅罐，加多寶與王老吉正面交鋒無論是渠道還是聲勢都不落下風，但加多寶只是一個民企，無論在政治背景和經(jīng)濟實力上都經(jīng)不起王老吉持續(xù)的打壓，官司一輸再輸，市場上王老吉無底線的放價，即使再牛逼的企業(yè)也沒有辦法一個人死扛到底，加上涼茶市場萎縮，加多寶在堅持了5年后，不得不尋找一座靠山。

從2016年加多寶與北控建立全面合作關(guān)系能看到出來，加多寶太需要這種紅色血液了，但雙方均否認了入股的可能。但彼時，加多寶要聯(lián)姻行業(yè)大佬并籌劃上市的聲音開始不絕于耳。最終，在2017年10月30日，中糧包裝正式宣布入股加多寶，這對于加多寶來說其實是極好的選擇，，中糧包裝背靠中糧集團，央企的政治資本是充足的，加多寶能夠獲得法對紅罐包裝的共享不是沒有原因的，第二，中糧包裝的重心在包裝供應上，不會對加多寶在市場和營銷管理上產(chǎn)生過多的干預，加多寶的自由度更高。第三，中糧的入股，以中糧的背景和實力，也能讓王老吉對加多寶的惡意競爭有所收斂，起碼資本上讓加多寶不必太擔憂。

但現(xiàn)在，中糧包裝卻主動站出來向加多寶主張權(quán)益，多少有點讓人看不懂，是加多寶翅膀夠硬了？顯然沒有。是找到了更大的靠山？國內(nèi)能有這種能量的企業(yè)也不多啊。但是什么能夠讓加多寶冒著信譽受損的風險公然違約呢？大家都不知道，加多寶至今也沒有站出來為自己辯護一下，這種處事方式很不加多寶。也讓大家對加多寶的前景更多了一分疑惑。

我們不禁要問加多寶到底怎么了？

無人作答的加多寶越發(fā)撲朔迷離。